财经观察:货币政策不是拯救经济的“万灵丹”——新加坡专家认为美联储“无上限”量化宽松带来新风险

财经观察:货币政策不是拯救经济的“万灵丹”——新加坡专家认为美联储“无上限”量化宽松带来新风险
新加坡5月20日电 财经调查:钱银方针不是解救经济的“万灵丹”——新加坡专家以为美联储“无上限”量化宽松带来新危险  记者夏立新  新冠疫情爆发后,美国金融商场动乱,实体经济受严峻冲击。为应对这一局势,美联储运用许多方针东西,特别是采纳“无上限”量化宽松方针,向商场开释许多流动性。新加坡相关专家以为,钱银方针不是解救经济的“万灵丹”,美联储的方针东西能部分平缓疫情带来的负面影响,但同样会带来更多危险和应战。  治标不治本  新加坡国立大学客座教授白士泮告知记者,美联储经过多种方针东西向商场注入许多资金,缓解惊惧心情,在短期内确实使金融商场趋稳,缓解企业和家庭的流动性压力。不过,这仅仅救急,非“对症下药”。  白士泮以为,问题不是来自金融部门,疫情才是经济衰退的导火线。因而,操控疫情才是经济复苏的条件和要害,美联储方针只能减轻一部分负面影响。一旦疫苗研发不顺,经济复苏无从谈起。  新加坡国立大学李光耀公共方针学院教授陈抗也指出,“无上限”量化宽松方针短期内安稳了美国股市,但长时间影响经济作用有待调查。  陈抗说,美联储从2008年世界金融危机后就开端施行量化宽松,但作用越来越差。因为在不景气的大布景下,即使钱银总量添加,金融机构面临危险往往也会慎重假贷,量化宽松可以发明的有用钱银供应相对有限。  专家普遍以为,美联储量化宽松方针只能极力确保金融相对安稳,绝非全能良方。有用的财务帮助方案才能对经济复苏发挥要害作用。  “立异”须慎重  面临疫情,美联储提出一些方针“立异”,如直接借款给中小企业。现阶段,方针作用远未闪现,但已引发不少争议。  美联储的传统功能是经过购买“无危险”国债来调理银行体系的流动性。白士泮表明,美联储新做法含糊了钱银方针和财务方针的差异,让美联储承当更多信誉和商场危险。  白士泮说,相似“无上限”量化宽松等紧迫情况下的非常规做法或许会引发政府干涉钱银方针,导致短期内过度采纳扩张性钱银方针,影响保持物价安稳的中长时间方针。  两位前美联储主席伯南克和耶伦3月在合著的一篇文章中表明,美联储非传统做法有必要细心校准,以便在向重要商场供给所需流动性时,将美联储承当的信誉与商场危险降至最低。  白士泮以为,美联储“无上限”量化宽松不或许毫无约束,因为央行发行钱银耗费的是国家信誉,一旦耗费过多,必将影响世界社会对美元的决心。量化宽松有必定的副作用和后遗症,是只能在非常时期才考虑选用的手法,可以说是“没有方法的方法”。  陈抗也表明,“无上限”量化宽松或许导致通货膨胀,特别是疫情导致供应链中止,逆全球化危险加重,在这种情况下大规模添加商场流动性,更添加美国的通胀预期。  影响及全球  因为美元是世界贸易运用的主要钱银,因而美联储“无上限”量化宽松方针的影响是世界性的。  陈抗表明,世界贸易中许多信誉证都以美元为结算单位,疫情条件下,全球对美元的需求敏捷添加。别的,许多投资者也把美元当作避险东西。因而,美联储大规模添加流动性的钱银方针会直接影响其他国家的经济复苏。  白士泮剖析,美联储量化宽松会导致一系列负面影响,如全球流动性扩展导致金融和什物财物价格“泡沫化”,从而引发全球性通胀;新兴国家债款水平尤其是美元债将立异高,乃至导致债款危机;各国不得不面临许多资金流入,推进辅币利率下行,以应对美国经济衰退带来的冲击。  白士泮说,疫情导致全球性“美元荒”,反映全球金融体系过度依靠美元的损害。他以为,疫情之后,不少国家将会更积极探索选用美元以外的主权钱银作为世界收支的主要钱银。